原标题：开开实业：毛利率为六年新低 2023年净利同比下降1.57% 拟10派0.49元

中证智能财讯 开开实业（600272）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.25亿元，同比增长3.46%；归母净利润3930.01万元，同比下降1.57%；扣非净利润944.56万元，同比下降33.21%；经营活动产生的现金流量净额为57.84万元，同比下降99.27%；报告期内，开开实业基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为6.77%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.49元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2985.45万元，其中非流动性资产处置损益为2253.15万元。

值得注意的是，公司近两年毛利率持续下降，2023年毛利率20.85%，较2021年下降5.57个百分点，为近六年最低点。

以3月29日收盘价计算，开开实业目前市盈率（TTM）约为65.97倍，市净率（LF）约为4.35倍，市销率（TTM）约为2.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，开开实业近三年营业总收入复合增长率为6.69%，在医药流通行业已披露2023年数据的7家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为42.18%，排名1/7。

资料显示，公司是以中医药流通、中医药学服务(中医问诊服务)和服装批发、零售为主营业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，医药类收入8.08亿元，同比增长1.51%，占营业收入的87.36%；服装类收入7952.28万元，同比增长16.29%，占营业收入的8.60%。

截至2023年末，公司员工总数为492人，人均创收.02万元，人均创利7.99万元，人均薪酬26.02万元，较上年同期分别增长6.40%、1.23%、12.79%。

2023年，公司毛利率为20.85%，同比下降2.81个百分点；净利率为4.43%，较上年同期下降0.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.04%，同比下降0.46个百分点，环比上升3.31个百分点；净利率为7.26%，较上年同期上升4.65个百分点，较上一季度上升6.08个百分点。

分产品看，医药类、服装类2023年毛利率分别为19.59%、7.54%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.70亿元，占总销售金额比例为29.18%，公司前五名供应商合计采购金额1.93亿元，占年度采购总额比例为29.38%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.77%，较上年同期下降0.49个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.46%，较上年同期下降0.23个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为57.84万元，同比下降99.27%；筹资活动现金流净额-6083.16万元，同比减少8469.73万元；投资活动现金流净额-8235.65万元，上年同期为2423.74万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7892.18万元，上年同期为10803.88万元。

2023年，公司营业收入现金比为88.62%，净现比为1.47%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业20/24）；固定资产周转率为2.80次，上年同期为2.64次（2022年行业平均值为23.38次，公司位居同行业24/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.49次、8.97次。

2023年，公司期间费用为1.63亿元，同比增长1011.23万元；期间费用率为17.65%，同比增长0.52个百分点。其中，销售费用同比下降10.37%，管理费用同比增长1.23%，财务费用-368.69万元，去年同期-2151.87万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加120.52%，占公司总资产比重上升13.82个百分点；货币资金较上年末减少47.45%，占公司总资产比重下降12.94个百分点；交易性金融资产较上年末增加400.91%，占公司总资产比重上升5.91个百分点；固定资产较上年末减少0.95%，占公司总资产比重下降2.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加75.35%，占公司总资产比重上升10.38个百分点；短期借款较上年末减少77.77%，占公司总资产比重下降2.97个百分点；合同负债较上年末减少63.98%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.17%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7456.27万元，占净资产的12.51%，较上年末减少1415.61万元。其中，存货跌价准备为229.89万元，计提比例为2.99%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为54.23%，相比上年末上升2.01个百分点；有息资产负债率为1.13%，相比上年末下降3.37个百分点。

2023年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.23。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)，取代了三季度末的高盛公司有限责任公司、光大证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、UBS AG。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为3.62万户，较三季度末下降了7303户，降幅16.78%；户均持股市值由三季度末的7.17万元上升至7.61万元，增幅为6.04%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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