撰稿 | 多客

来源 | 贝多财经

5月10日，极氪正式以“ZK”为代码在纽交所挂牌上市。因获超额认购，极氪扩大了IPO规模，以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票（ADS，每份ADS对应10份普通股），募资约4.41亿美元。若承销商行使其超额配售权，则发行规模将进一步扩大至2415万股ADS，募资约5.07亿美元。这意味着，市场十分看好极氪的成长价值。

极氪此次美股上市，不仅成为继“蔚小理”之后第四家在美国IPO的中国新造车企业，而且也刷新了造车新势力从成立到上市最短时间纪录。此前，特斯拉、小鹏、理想、蔚来分别在成立7年、6年、5年、4年后登陆资本市场，而极氪品牌发布至今3年叩响美股大门，是“史上最快IPO”的造车新势力，再次展现极氪速度。

本次上市的募集资金中，约45%将用于研发更先进的纯电动汽车技术与扩大产品组合；约45%将用于销售、营销以及扩大服务与充电网络；约10%将用于一般企业用途，包括营运资金需求，以支持业务运营。

上市后的极氪，不仅拓宽了融资渠道，打开全球市场，更重要的是，背靠吉利的极氪上市案例也会为其他大型车企的新能源转型提供经验和参考，成为全球新能源转型的里程碑，中国新能源汽车的全球价值也将被重估。

一、中国新能源市场前景广阔，极氪上市正当其时

中国新能源汽车行业高速发展无疑是极氪的“天时”，汽车新能源化的趋势将不可逆转。

乘联会数据显示，今年4月，全国乘用车厂商新能源批发80万辆，同比增长32%，新能源车市场零售70.6万辆，同比增长34%；今年以来，累计批发275.1万辆，同比增长31%，累计零售247.8万辆，同比增长35%。

根据乘联会数据计算得知，今年4月上半个月中国新能源汽车渗透率首次突破50%，也是首次超越燃油车。这不仅是中国新能源汽车行业的里程碑时刻，更是在全球新能源汽车市场处于领跑状态。作为全球最大的新能源汽车生产国，这意味着新能源汽车发展的拐点已经到来。

而极氪作为中国高端纯电车企的代表，经过长期沉淀，此时上市也是顺势而为。

极氪成长态势无法撼动。数据显示，2021年极氪销量6000辆，2022年销量提高到7.2万辆，2023年进一步攀升至11.8万辆；今年4月，极氪单月销量再创历史新高，1-4月销量更是同比大增111%，持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军。在此趋势下，极氪将有信心完成今年23万辆的年度目标。

与此同时，极氪竞合能力也毋庸置疑。今年4月前三周，极氪国内单一车型销量超越特斯拉竞品，三省区品牌销量也是超越特斯拉。

据招股书披露，2021年至2023年底，极氪累计研发投入近170亿元，三年分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元，研发投入逐年持续上升。

行业高景气，叠加重视研发投入，极氪给投资者带来亮眼的财务表现。

2021年至2023年，极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比大涨62%，增长迅速。并且整车毛利率也在持续提升，2023年达到15%，较2022年4.7%同比提升10.3个百分点，与行业可比公司（特斯拉、理想、蔚来、小鹏）平均值13%相比，极氪无疑走在行业前列，有望成为除特斯拉之外最早最快盈利的电动车企。

二、背靠吉利，极氪上市尽享资源优势

作为吉利既定战略规划之一，极氪IPO“地利”尽显。

含着“金汤匙”出生的极氪，说是车圈“富二代”也并不为过。作为各类资源禀赋的统筹者，吉利能够把全集团的技术能力、核心资源与各板块共享，为每个品牌带来赋能。

通过推动极氪上市能进一步增加子品牌经营的独立性和完整性，由此整个吉利内部的运营效率也将得到进一步升维。吉利在行业内有着37年的深厚积累，这也成为极氪光速发展最大的底气。

极氪CEO安聪慧曾在中国电动汽车百人会论坛（2024）上表示，吉利要成为新能源汽车时代的大众集团，而作为吉利的高端纯电品牌，极氪更肩负着高端纯电全球使命。

作为全球化水平最高的中国民营车企，吉利全球拥有超12万员工，三分之一在欧洲，2023年海外营收占比更接近一半。而生而全球的极氪，除了在国内市场取得了良好的成绩，早早发力海外市场。

极氪在全球范围内拥有6大研发中心、超过7000位全球研发人员，75%以上从事软件开发技术，为其以充实的产品力扩张全球市场奠定了基础。

极氪车型基于全球最严苛汽车安全体系、质量体系、碳追溯体系等进行开发，制造满足全球五星安全标准，欧盟碳足迹认证等国际标准，其中极氪001、极氪X均已获欧盟及联合国安全认证。

目前，极氪品牌已正式开启全球化征程，共计登陆欧洲等12个国家和地区的豪华市场。极氪X、极氪001已陆续开启海外交付，并在欧洲设有销售公司，和瑞典斯德哥尔摩、荷兰阿姆斯特丹两座极氪中心直营门店。

2024年，极氪将进入欧洲8国豪华市场。相比欧洲传统汽车厂，极氪品牌不仅拥有强大的产品力优势，而且更具备先发规模化优势。事实上，早在2023年下半年，首批欧版极氪001、极氪X从宁波杭州湾极氪智慧工厂下线，并装船发运欧洲。

除欧洲市场外，极氪还将登陆进入东南亚、中东、南美、澳洲等50个国家地区市场，包括阿联酋、沙特、卡塔尔、巴林中东海湾四国、中亚的哈萨克斯坦，以及东亚和东南亚的新加坡、中国澳门等右舵车市场。

美股作为全球规模最大，交易最活跃，最具影响力的资本市场，登陆美股将进一步提升极氪全球治理能力，为全球投资者带来中国高端新能源全球化发展的长期价值。

三、“价值主义、长期主义”，极氪上市提供全新转型样本

在新能源汽车领域，与主流厂商所走的赛道不同的是，极氪兼具传统车企和新势力两种基因，并开启了全新的发展模式，手握“人和”王牌。

而极氪之所以能在这条路走的更顺、更快，最核心的竞争力还是SEA浩瀚架构。架构的优势决定车企的优势，SEA浩瀚架构作为全球第一个纯电架构，由吉利耗时五年、投资200亿元打造，而在吉利的赋能下，极氪刚成立便拥有了这种技术基础，这是其它造车新势力所不具备的能力。

基于SEA浩瀚架构，极氪在成立三年来快速推出了多款极具竞争力的产品，而这些车型都成为了各自细分市场的标杆产品。

2021年，极氪交付首款产品豪华猎装轿跑极氪001；随后的2022年，极氪推出首款原生纯电豪华MPV 009；2023年，极氪先后推出新奢全能SUV极氪X、以及首款纯电豪华轿车极氪007；2024年，极氪在SEA浩瀚架构的基础上，投资70亿元专属开发了浩瀚-M架构，同时基于该架构打造的家庭全场景大五座纯电车型极氪MIX正式对外亮相。

此外，浩瀚架构还赋能吉利旗下6大品牌11款车型，自研高性能电驱、一体式压铸、热蔓延不起火电池安全技术等在多款车型上通用，规模化效应带来了降本增效，价值主义刻在基因里。

在补能方面，极氪所坚持的长期主义将使其具备更强的竞争力。目前，国内超过20个品牌发布了800V高压平台，但极氪是全球唯一提前布局“三个800”超快充全生态解决方案的车企。

“三个800”指的是，极氪既是全球量产800伏车型最多的车企、也研发了全球首款量产充电速度最快的800伏磷酸铁锂电池——金砖电池，其牵头参与制定360kW超快充行业标准，V3极充桩峰值功率800kW全球第一。截至4月底，极氪超快充桩数量突破2500+，行业第一。未来两年，极氪还将实现“千站万桩”，补能网络实现盈亏平衡。

基于此，原有投资人持续看好极氪长期投资价值。宁德时代、Mobileye作为产业链的合作伙伴，也是原有投资者，均在此次IPO中继续认购。他们既是投资人，也是极氪产业生态中全球顶尖的优秀合作伙伴，看好极氪长期价值。

作为一家刚刚成立三年的品牌，极氪的成绩单已超越满分，为长期发展进一步拓宽融资渠道，为中国乃至全球新能源汽车市场提供了一个全新的转型样本。

中国汽车品牌的高端化，也将伴随着极氪的引领而走遍世界，为全球汽车产业带去更多的中国自信。