21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道

近日，交易商协会发布了《中国债券市场发展报告（2023）》（下称《报告》），全面总结2023年中国债券市场运行情况和总体特点，重点聚焦产品创新、制度建设、强化监管和风险防范四大主题总结债券市场年度发展情况。

2023年，债券市场平稳发展，全年共发行各类债券70.83万亿元，同比增长15.3%；全市场债券成交2601.29万亿元，同比增长19.0%。截至2023年末，债券市场托管量157.68万亿元，同比增长9.1%。债券市场利率全年整体波动下行，服务实体经济质效显著提升。

一是持续推进重点领域产品创新，创新推出混合型科创票据，发布中国绿色债券指数，丰富民企债券融资支持工具增信方式，持续提升债券市场支持科创、绿色、普惠的能力。

二是持续优化和完善监管体制和机制，企业债发行审核职责由发改委划转至证监会，债券注册制改革持续深化，债券市场监管体制进一步优化；非银行金融机构发行资本债券取消行政审批，债务融资工具“常发行计划”扩大试点，发行管理不断优化；交易所启动债券做市和债券借贷业务，银行间市场规范债券估值和货币经纪数据服务，完善债券市场价格发现机制，提升债券市场流动性。

三是强化监管维护市场秩序，持续加大对欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为的惩戒力度，严查低价包销、结构化发行、“返费”等非市场化发行行为，以及违规代持、利益输送、货币经纪公司虚假报价等交易领域违规行为，有效维护市场秩序。

四是着力加强风险防范化解，按照中央一揽子化债方案要求推动化解地方政府债务风险，持续丰富主动债务管理工具箱，完善债券风险防范和处置机制，切实提升风险防控能力。

《报告》还用五篇专题文章总结了2023年的工作亮点：一是通过整合升级科创票据并创新推出混合型科创票据，为科技型企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务；二是加强银行间债券市场发行与交易环节自律管理，多措并举引导市场健康发展；三是发布《关于开展境外机构债券定价配售机制优化试点有关工作的通知》，对熊猫债发行环节的定价配售相关机制开展优化试点；四是落实“两个毫不动摇”及促进民营经济发展壮大相关政策要求，推进“第二支箭”政策部署，营造支持民企发展壮大的良好氛围；五是优化债券集体行动机制，批量发布5项制度及三项涵盖发行文件及存续期信披文件的示范文本，并鼓励新发行债券提前适用。

《报告》还称，从债券市场的总体运行特点来看，市场利率总体下行，债券收益率曲线平坦化明显。2023 年，人民银行坚持稳健货币政策，两次下调金融机构存款准备金率，公开市场逆回购操作利率和中期借贷便利(MLF) 利率分别累计下降 20 个、25 个基点，银行体系流动性保持合理充裕，利率水平总体下行。截至2023年末，10 年期和1年期国债的期限利差为 48 个基点，较上年末收窄 26 个基点，收益率曲线平坦化特征明显。

政府部门债券融资活跃，企业部门债券融资突出对特定领域的服务力度。政府部门债券全年发行 20.61 万亿元，较上年增长 20.7%；全年国债发行 11.28 万亿元，同比增长 16.1%；全年地方政府债发行 9.33 万亿元，同比增长 26.8%。公司信用类债券全年发行 14.06 万亿元，较2022 年增长2.8%。面对复杂多变的宏观环境，公司信用类债券市场更加突出对特定领域的金融服务特色与力度，通过混合型科创票据等创新支持科创类企业融资，通过“第二支箭”等机制安排支持民营企业融资，通过绿色债券支持中国经济转型发展。

坚持监管“长牙带刺”，规范债券市场秩序。2023 年，债券市场坚决落实中央金融工作会议“全面加强监管、防范化解风险”的总体部署，以严肃有效的监管执法措施和自律惩戒措施推动市场各类主体归位尽责，保障债券市场高质量发展。证监会坚持“零容忍”执法，加大对欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为的打击力度，集中处理多名从业人员违法违规行为。

债券市场进一步扩大开放，境外资金重新回流。2023 年，我国债券市场进一步扩大对外开放。融资端优化熊猫债定价配售机制，投资端便利境外机构投资者投资中国债券市场有关资金管理安排和结算安排，2023 年，共有 65家境外机构主体进入银行间债券市场。

展望2024年，《报告》表示，债券市场作为金融市场重要组成部分，将继续坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，不断提升金融服务实体经济质效。

第一，债券市场将继续完善产品谱系，发挥好精准支持实体经济效能。遵照中央金融工作会议部署，积极引导更多债券市场资源用于促进科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济发展，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。同时,继续发挥民营企业债券融资支持工具撬动引领作用，做好支持民营经济发展壮大的金融服务。

第二，债券市场将完善债券市场法制体系，保障金融活动依法有序开展。贯彻落实中央关于全面加强金融监管的指示精神，夯实债券市场法治基础，坚持市场化、法治化原则，继续贯彻“零容忍”理念，紧盯重点领域和关键环节，加大对债券市场违法违规行为查处力度，坚决惩治各类违规行为，持续净化市场环境，以纪律建设推动市场各类主体归位尽责。

第三，债券市场将坚定不移推动对外开放，增强金融高水平发展动力。扎实履行中央深化金融改革开放的工作要求，全面提升债券市场开放水平，持续为境外机构营造良好制度环境，稳步扩大制度型开放，继续拓展境内外债券市场互联互通，提升开放政策透明度、稳定性和可预期性，实现高水平开放与高质量发展良性互动。

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