5月27日，三大指数集体高开，盘中走势分化。近期，权益市场有所回调，反观固收市场表现稳定，上证城投债指数、上证5年期地方政府债收益率整体上涨。

与此同时，相关ETF收益率表现良好。截至5月24日，城投债ETF（511220）、5年地方债（511060）近1年回报率分别为4.62%、4.31%。值得注意的是，城投债ETF（511220）规模首次站上80亿元，最新规模80.90亿元，最新份额7.90亿份，

城投债ETF（511220）紧密跟踪上证城投债指数，5年地方债（511060）紧密跟踪上证5年期地方政府债指数，上证地方政府债指数系列从上海证券交易所上市的地方政府债中,选取符合条件的债券作为指数样本,以反映相应地方政府债的整体表现。该系列还包括上证10年期地方政府债指数，10年地方债ETF（511270）跟踪该指数。

近期，在融资端持续收紧的背景下，城投债市场延续净融出态势。

据新华财经，分析人士认为，在供需失衡的大背景下，伴随“资产荒”行情的演绎，城投债收益率有望进一步下探。当周（5月13日-5月19日，下同）城投债的加权发行票面在2.38%附近，较前一周下降约30BP；一级市场中的有效认购倍数为2.53倍，维持在相对高位，尤其是3年至5年期债券，认购情绪持续上升。

东方金诚报告指出，4月，主要评级、期限城投债收益率下行幅度均超过同期限国开债，信用利差全面压缩。投资者资质下沉和拉久期策略并行，等级利差低位震荡，主要评级城投债3Y-1Y期限利差延续收窄。

民生证券报告显示，当周公募信用债成交规模 9 亿元，周度成交规模为今年新高，城投债贡献重要增量。

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