界面新闻记者 | 韩宇航

5月29日，交易商协会发布公告称，长春城投建设投资（集团）有限公司（以下简称“长春城投”）因为在债券发行工作中“未严格落实中央关于防范化解地方债务风险的重大部署”被交易商协会启动自律调查。

“未严格落实中央关于防范化解地方债务风险的重大部署”，这一表述十分罕见，在交易商协会自律调查中是第一次出现。

近年来，随着地方政府规模逐步扩大以及偿债高峰期到来，地方债务风险问题持续受到广泛关注，此前的中央经济工作会议、中央金融工作会议和全国两会都提到了地方化债问题。

主要涉及“严控新增隐性债务”、“制定实施一揽子化债方案”、“建立防范化解地方债务风险长效机制”、“统筹好地方债务风险化解和稳定发展”等方面。

市场分析人士指出， “中央防范化解地方债务风险的重大部署”内涵应该比较广泛，可能包括但不限于一揽子化债方案、压降融资平台数量和债务规模、分类推动融资平台改革转型等内容。

此次和长春城投同时受罚的还有光大证券，公告中明确是在债券发行工作中存在问题，根据wind数据，界面新闻记者找到了8只长春城投发行、光大证券独主或者牵头的债务融资工具，其中7只为私募债，剩余1只为中票。8只债券中6只私募债已到期，尚有“23长春城投MTN004”和“22长投01”为存续状态。

其中“23长春城投MTN004”于2023年10月26日上市，期限为5年（3+2），前三年票面利率为5%，当前余额为7亿元。内含“调整票面利率”和“回售”特殊条款，即发行人有权决定在债券存续期的第3年末调整本期中期票据后2年的票面利率，发行人作出关于是否调整票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择是否将持有的债券按面值全部或部分回售给发行人。

根据“23长春城投MTN004”募集说明书，募集资金拟用于偿还公司存量债务融资工具“21长春城投 PPN002”。

另一只光大证券作为主承销商的存续债“22长投01”为私募债，上市时间是2022年2月9日，期限5年（3+2），前三年票面利率为7%，当前余额为20亿元。债券特殊条款除了“调整票面利率”和“回售”，还有一条“经营维持承诺”条款。

所谓经营维持承诺，是指发行人承诺债券存续期间，不发生一个自然年度内减资不得超过原注册资本20%以上、分立、被责令停产停业的情形，不发生合并报表范围内重要子公司被吊销营业执照等可能导致发行人偿债能力发生重大不利变化的等相关重大不利情形的承诺。根据公开信息，长春城投在上述债券存续期间未出现上述经营相关的负面信息。

根据天眼查，长春城投成立于2011年，由长春城市建设运营有限公司100%控股。Wind显示，长春城投是长春市4家市级城投公司之一，主体评级AAA，公司的实际控制人是长春市城乡建设委员会。

长春城投现存续债券8只，债券余额超90亿元，无一年内到期债券。2023年长春城投实现营收80.42亿元，同比下滑15.84%，实现归母净利润3.73亿元。

截至2024年一季度末，长春城投总资产有1663.04亿元，总负债860.90亿元，从债务结构来看，长春城投以非流动负债为主，占总债务的74%。截至2024年一季度，长春城投短期债务合计有172.14亿元。货币资金仅为67.55亿元，故其流动性还是面临一定压力。