6月11日，”河北王“老白干酒举办2023年度暨2024年一季度业绩说明会，管理层对公司高档酒增速放缓、毛利率下滑、销售费用高企等问题作出回应。

财报显示，2024年一季度，老白干酒实现营收11.3亿元，同比提升12.67%；归母净利润为1.36亿元，同比提升33.04%。而在2023年，老白干酒实现营收52.57亿元，同比增长12.98%；归母净利润为6.66亿元，同比减少5.89%。

也就是说，在最新的季报中业绩“双增”的老白干酒，在去年却曾出现“增收不增利”的问题。具体来看，老白干酒产品营收结构发生变化，利润空间较高的高档酒增速被中档酒赶超。

2023年，老白干酒高档酒销售收入为25.68亿元，同比增长11.38%，相对于2022年22.79%的同比增速，已然是被“腰斩”；中档酒的销售收入则从9.8亿元跃升至14.04亿元，同比增速提高超2个百分点，为20.89%。

业绩会上，有人已发现上述问题并提出质疑。老白干酒总经理赵旭东当时并未正面回应，仅对营收变化作出回复：“近年来，公司积极进行产品结构调整，高档酒占比不断提升，收入增长金额大于中档酒的营收增长金额。”

事实上，老白干酒的高档酒收入占比并非像其所称一般“不断提升”，2021年—2023年，其高档酒收入占比分别为50.02%、53%、51.19%，已经出现回落。

此外，还有投资者关注到老白干酒产品毛利率下滑的问题。财报中，老白干酒酿酒业毛利率为65.86%，同比下滑1.17个百分点，毛利率水平在《国际金融报》记者统计的20家上市白酒企业中排名14位，相较于82.52%的行业平均水平，差距超过16个百分点。

分产品看，老白干酒旗下品牌衡水老白干、武陵系列酒、文王贡系列的毛利率分别为62.44%、80.91%、62.35%，同比减少2.48个百分点、3.95个百分点、0.57个百分点。

赵旭东对此解释说，毛利率下滑是因为公司主要核心单品优化升级，产品成本上涨以及公司采取积极的营销策略所致。

成本方面，老白干酒去年的销售费用从14.11亿元涨至14.28亿元，销售费用率为27.16%，处于行业前列，在21家白酒上市企业中排名第三，仅次于酒鬼酒和岩石股份。

谈及今年的营销策略，赵旭东在业绩会上表示，老白干酒会持续开展降本增效，不断的提升营收规模和盈利水平。

记者 刘星雨

编辑 吴迪

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