lucy1668 2024年06月27日 星期四 下午 20:42
一纸问询函，揭开中国OLED面板市占大涨背后的“血泪”。根据此前和辉光电披露的2023年年报数据显示，报告期内和辉光电在实现出货5055.46万片，同比暴增59.53%的情况下，实现营收30.38亿元，同比减少27.50%；
维科网显示制图
同期实现归母净利润亏损32.44亿元，亏幅同比扩大102.50%；实现扣非后归母净利润亏损33.32亿元，亏幅同比扩大87.09%；毛利率为-66.02%，同比减少49.62个百分点。为此，上交所就营收、净利、毛利等问题向其发出年报问询函，最终在5月18日得到正面回应。针对营收、净利润、毛利率状况大幅下滑，和辉光电的解释与深天马如出一辙，大致可以概括为2023年显示面板价格剧烈下跌导致。具体来看，2023年度公司智能穿戴类产品中全模组出货模式且使用蓝宝石、3D盖板类产品销售价格平均降幅为15.72%，使用其他盖板类产品销售价格平均降幅为13.61%；智能手机类产品中全模组出货模式销售价格平均降幅为21.00%，非全模组定制出货模式销售价格平均降幅为40.55%；平板/笔电类产品中全模组出货模式销售价格平均降幅为10.95%。综合导致2023年度公司平均单位销售价格下降54.58%。从年报成本分析表中可以反推得知，和辉光电AMOLED面板平均单片售价约为59.48元，而材料平均单片成本约为33.16元，人工平均单片成本约为5.30元，制造平均单片成本约为60.30元。
整体来看，和辉光电单片AMOLED成本合计约为98.76元，售价为59.48元，销售5055.46万片。”。价下滑41.88%。和辉光电解释称，主要是因为境内品牌客户受柔性价格大幅下降影响，短期内出现新项目规划转向柔性偏好的现象，导致AMOLED硬屏需求下降。众所周知OLED面板在2023年经历过一场“刺刀见红”般的惨烈价格战，中国大陆的OLED厂商们并不与三星显示、LG Display在柔性OLED中正面竞争，而是采用“田忌赛马”战术，选择对标更为低端的刚性OLED领域，再用低于20美元的价格对其进行降维打击。于是处在a Si LCD与柔性OLED之间的刚性OLED面板生产空间受到严重挤压，最终导致毛利率来到史无前例的-66.02%。作为合理性对比，和辉光电在公告中还给出了同行毛利率数据，并指出京东方A、TCL科技、深天马A均为以LCD显示产品为主，AMOLED产品占比较少且未单独披露，而LCD显示产品已为成熟产品和行业，毛利率相对稳定。2023年度维信诺和公司是以AMOLED显示面板产品为主，因此细分行业相同，相对具有可比性，两家公司的毛利率均为负，低于其他可比公司，该毛利率情况符合LCD与AMOLED行业发展趋势。正如维科网显示在全球面板厂年报盘点中的观点：面板厂呈现出与OLED业务捆绑越深，亏损越大的趋势。而被诟病已久的LCD将为成为未来盈利能力最强、最稳定的业务。 产能方面，据Lichase数据，和辉光电共运营两条AMOLED产线，代号分别为EDO G4.5以及EDO G6。其中EDO G4.5总投资60亿元，于2012年进行建设，初始设计产能为15K/M。2017年和辉光电对G4.5进行扩产，新增6K/M产能，并将6.5K/M产能转为柔性，最终在2018年验收完毕。EDO G6产线总投资272亿元，于2016年进行建设，初始设计产能为30K/M，其中柔性产能为3.75K/M。2019年G6第一阶段15K/M产能验收成功，其中就包含了5.3K/M柔性产能。
后15K设备于2021年10月开始陆续搬入，但截止目前为止，G6产线仅有22.5K产能所对应的设备于2022年6月30日前量产且已完成转固，剩余7.5K所对应的设备正在试生产中，尚未达到可使用状态。此外，和辉光电还曾原计划建设周期为18个月，预计2023年开始试生产及投产，2024年开始达产。但处于各种原因最终项目被适当放缓。
最终和辉光电决定将扩产项目建设完成时间调整为2024年3月，将达到预定可使用状态的时间调整为2024年12月。也就是说目前和辉光电总产能约为43.5K/M，其中柔性OLED产能约为11.8K/M，刚性OLED产能约为31.7K/M。【商务合作】
康小姐：19168597393
OFweek显示事业部部长 何小姐：94052468
【会务咨询】
肖先生：19166257052
长按二维码添加小维，回复关键字“ 显示 ”进入行业交流群
本文内容来自网络，仅供学习、参考、了解，不作为投资建议。股市有风险，投资需谨慎！