什么是价值投资？ 价值投资的定义又是什么？

你可别小看这两个问题，我敢打赌，这两个问题，给你十分钟考虑，你想想能回答上来吗？

实际上，要回答什么是价值投资，首先得回答什么是公司的价值。那么什么是公司的价值呢？再给你十分钟考虑。

这个问题我问过很多人，包括身边那些号称自己做价值投资的研究员和基金经理，没有一个人回答上来。不信我例举几个回答给你，问题统一都是：什么是价值，什么是价值投资。

A基金经理：自己去悟吧！

你不是号称自己做价值投资吗，什么是价值你都回答不上来，搞什么价值投资？还要我去悟？悟到了我还问你干嘛。

B投资经理：公司的价值就是老板不会将公司的股份免费送给你。

拜托，价值和价格，请区分好吗。摆明了就是不知道啊。

C基金经理：我在给公司估值！

问他什么是价值，他说自己在给公司估值。驴头不对马嘴。

那么究竟什么是价值呢？实际上这个问题在课本里是有明确定义的。公司的价值就是未来现金流折现之和。

问题来了，价值到底是客观的，还是主观的？

答案显然是，主观的。

在计算价值的过程中，不论是分子还是分母，每个人的心里都是千差万别。既然是一个主观的量，本无定值，试问有何计算的必要呢？

如果你非要认为价值是客观的，也不是说不过去。价值就像是一个盒子里的巧克力，没有人能看到它究竟是什么样子。所有人都是在猜，盒子打开的那一天，众人都已经死掉了。赚钱与否，并不依赖于巧克力究竟是什么样子，而是依赖于，别人如何看待巧克力。

何况在计算价值的时候，本身就假定了永续经营，这种假设根本不靠谱不合理，所以你们苦苦追求的价值，本身就不存在，既然如此，还有必要做这件事吗。还需要用一个谎言，自己骗自己吗。

辛辛苦苦写研报，抠数据，做调研，想观点。最后仍然赚不到钱。

这篇文章，相信看得懂的人都懂，不赞同的，我也无话可说。

写这篇有什么意义呢，当然是指导投资（机）了。一旦明白了这个道理，你就知道，去做草根调研，试图从财务报表里找出蛛丝马迹，类似什么发现海天酱油从一层5瓶变成7瓶来证明自己敬业，不过是自嗨的把戏。意思真的不大，也不可能让你赚到钱。

赚钱的方式很简单，就是少自己思考，多聆听市场的观点。自己YY太多没好处，伤身。也别觉得老是看什么毛选巴菲特邱国鹭陈光明林园但斌就能赚到钱了。除非你只是为了打发无聊时间。

也不想想，为什么那些江湖高手从来对自己怎么赚钱的都秘而不宣，偏偏这些做价值投资的都喜欢跑来告诉你怎么赚钱呢？还写书告诉你，做演讲告诉你，生怕你不知道。

最后我想说，真正的价值投资就是：以公司分红为收益目标的投资。因为只有这样，你的收益才是真正来自企业的，你才是真正与伟大企业一起成长。其余的，全都是依赖于对市场的看法，跟企业无关。想清楚了这点，就不用做那么多无用功了。既然赚的钱都是来自市场，那就把投机贯彻到底吧。不能让你赚到钱的股票，都是烂股票。

作者：清华女生的游资之路来源：雪球