巴菲特说价值投资是格雷厄姆90年前，形成的一套体系，理念有4个，第一，股票不仅仅是可以买卖的债券，实际上更是公司所有权的证书，是对公司的部分所有权。所以买股票，说白了就是买公司，买生意。这才是价值投资的正道。

第二理解市场，股票是可以交换的证券，可以随时买卖，所以随时有人在这里报价。在价值投资看来，市场的存在只是为你服务，给你提供机会，然后购买所有权。所以它只能告诉你价格，而不能告诉你价值。你不能把市场当成老师，只能把它当成工具。也就是所谓价值是在市场之外，如果天天盯着市场看，是看不到价值的。

第三，投资的本质是对未来进行预测，但预测不可能百分百正确，所以我们要为自己的预判，留下充足的安全边际。比如我认为价格是20块钱，但我要等到16元的时候再买，给自己留下20%的犯错空间。这是一种习惯，因为一个人，即便再有经验，他的预测准确率也不太可能高于80%，所以每次操作都给自己预留20%的安全边际，长期下来，刚好对冲掉你的错误。

第四，格雷厄姆没说，巴菲特自己加了一条，投资者可以通过长期不懈的努力，建立真正属于自己的能力圈，对于某些行业，某些公司，产生更加深刻地理解。凭借知识和信息优势，在市场上赚钱。能力圈其实就是边界，没有边界的能力就不是真的能力，比如，一个人觉得自己什么都懂，其实他就是啥都不懂。一个人敢于说自己擅长某一领域，才说明他真的具备某种能力。而且往往越具体，能力越强。比如一个人说擅长投资，那可能就是一个普通的投资者，如果他说擅长宏观分析和资产配置，那一定把握趋势的能力非常强。