作者 | 谢洁婷

主编 | 田施琼

3 月 29 日，中证协发布证券公司 2023 年度经营数据：145 家证券公司 2023 年度实现营业收入 4059.02 亿元，实现净利润 8.33 亿元。

2023 年，中国资本市场受到内外因素影响，市场整体表现承压，证券行业也受到了一定影响。此外，公募基金费率改革、IPO 收紧的形势也对券商营收造成一定的影响。

整体来看，严监管的趋势反映出国家塑造更健康的市场生态的决心，这也对券商提出了更高的要求，整个证券行业开始磨炼内功，不断提升发展质量。

稳业绩，谋发展

综合对比上市券商最新发布的年报，2023 年头部券商依然保持着领先的大体量优势，证券行业的分化依然比较明显，但中小券商业绩增长更为明显。

目前已公布业绩的券商中，前十名的营收合计约为 3002 亿元，归母净利润合计约为 842 亿元。

具体来看，前四名营收规模均在 300 亿元以上，分别为中信证券、华泰证券、国泰君安、中国银河。四家公司营收分别为 600.7 亿元、365.8 亿元、361.4 亿元、336.4 亿元，归母净利润分别为 197.2 亿元、127.5 亿元、93.7 亿元、78.8 亿元。

紧跟其后，离 300 亿大关最近的是广发证券、中信建投和中金公司，营收分别为 233 亿元、232.4 亿元、229.9 亿元，归母净利润分别为 69.8 亿元、70.3 亿元、61.6 亿元。

中小券商方面，因 2022 年基数较小，有不少公司都呈现出比较明显的业绩涨幅，但其与头部的巨大差异仍然存在。

从具体业务板块来看，不论规模大小，2023 年券商投行业务收入表现均不强势，自营业务成为影响业绩的一大因素。

2023 年，A 股 IPO 企业数量及发行规模均有下降，合计共 314 单完成 IPO，融资规模人民币 3589.7 亿元，同比下降 31.3% ；再融资方面，共完成 293 单，融资规模人民币 4027 亿元，同比下降 39.8%。

受此影响，券商投行业务收入大多有所下降。在已披露年报的上市券商中，超过九成的投行手续费净收入同比下滑，平均下滑幅度近 25%。

在此背景下，自营业务的表现成为券商整体业绩中举足轻重的一部分。据中证协《券商 2023 年经营情况分析》显示，全行业自营业务收入占比为 29.99%，时隔四年再度成为券商第一大收入来源。

中信证券、华泰证券、中金公司分别以 218.46 亿元、116.70 亿元、105.56 亿元的自营业务收入规模，居于行业前三位。

行业的共同选择：寻找新的破局之路

透过券商年报，还可以看到的是，证券公司们，都在寻求更高质量的发展，寻求新增长点，重塑公司乃至行业格局。

一方面，证券行业开始发力财富管理，在较弱行情之下展现出了较强的韧性。

头部券商中，有不少都有较出色的财富管理表现。

以国泰君安为例，据其年报，财富管理业务实现营业收入 97.55 亿元，对营业收入的贡献度达到 26.99%。截至 2023 年末，公司个人资金账户数 1784.27 万户，较上年末增长 14.2%，其中，富裕客户及高净值客户数 35.11 万户，较上年末增长 3.6%。

又如中金公司，其财富管理业务的产品规模达到 3500 亿元，已实现连续四年正增长。截至 2023 年末，其财富管理客户数量为 680.38 万户，较上年增长 17%，客户总资产 2.88 万亿元，同比增长 4.3%。

据年报，其 2023 年财富管理业务收入为 68.7 亿元，营业利润率为 30.32%，较上年增长 1.41 个百分点，是增长最多的业务板块。华泰证券在研报中点评，称其持续夯实在财富管理模式和规模上的领先地位，高端财富管理特色显著。

另一方面，境外业务成为 2023 券商年报的又一大看点。

开放，向来是各行各业向前发展的必然趋势。在全球化日益加深的背景下，耕耘境外业务是券商谋求新发展格局的一个重要举措。

据 Choice 金融终端，九成以上券商实现了境外业务收入的同比增长。2023 年，境外业务收入排名前三的券商分别为中信证券、华泰证券、中金公司，收入分别达到 94 亿元、70.3 亿元、60.8 亿元。

具体来看，中信证券境外业务收入达到 94 亿元，同比增长 14.8%。2023 年，中信证券国际实现净利润 24611 万美元，同比大增 96.52%。中金公司境外业务收入同比增长 16.8% 至 60.8 亿元，营业利润达到 62.7%，较上年上升 0.2 个百分点。此外，该公司中资企业境外债券承销规模，已连续三年排名中资券商第一。

就在不久前的 3 月 15 日，证监会发布文件明确提出，力争到 2035 年形成 2 家至 3 家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

这与过去一年国内券商们的动作互相呼应，可以预见的是，境外业务将成为国内券商业务中愈发重要的一块拼图。

结语

回望过去一年，证券业在变动的内外环境中，维持住稳定的业绩规模，并在部分板块取得亮眼的成绩。

展望 2024 年，为建设健康良好的生态，资本市场将继续全面强化监管。作为资本市场的 ” 守门人 “，证券公司面临的是越来越高的发展要求。

考验之下，方见真章，不论是头部券商还是中小券商，都需找准高质量的发展方向，才能御浪前行。

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