近日，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险5家A股上市险企2024年第一季度报告已先后出炉。数据显示，2024年第一季度五家上市险企保费收入合计10664.61亿元，同比增长0.96%；归属母公司股东净利润合计830.17亿元，同比下降-9.16%。

五家险企中仅太保净利润同比增长

具体来看，五家险企中，仅中国太保第一季度净利润实现同比增长，达到954.28亿元，同比增长1.10%。其余四家险企净利润分别经历了不同程度的下滑：其中，中国人保和新华保险分别同比下降23.5%和28.6%，两者一季度净利润分别为89.63亿元和49.42亿元。

2024年第一季度A股上市险企业绩。数据来源：险企季报/制图：南都·湾财社

从险企自身的表态和研究机构的观点看来，四家险企利润的下滑各有其原因。

4月30日下午中国人保业绩说明会上，中国人保董事会秘书曾上游解释盈利加速下滑时表示，公司一季度净利润出现短期波动，主要受自然灾害造成经济损失较多、车险出现率上升、权益类投资收益下降等因素所致。

据东吴证券分析，中国人寿保险服务业绩下滑拖累中国人寿利润释放，而保险服务业绩同比下降主要系保险服务费用中实际赔付超支所致。中国人寿总精算师侯晋在业绩发布会上透露，第一季度公司保险服务业绩下降，主要由于支原体流感及新冠对于呼吸道感染影响较大，尤其是对于儿童受被保险人群体。上述原因之下，公司赔付有所上升。

中国平安第一季度净利润小幅下滑，东吴证券分析称，主要受投资利差贡献降低影响。中国平安季报中解释称，2024年第一季度，宏观经济逐步复苏，但国内有效需求不足等问题依然存在，推动经济回升向好的基础还需进一步巩固。

对于新华保险一季度利润的下滑，开元证券分析，主要受新单保费受银保“报行合一”拖累，而该公司对银保渠道依赖较大。

五家险企投资收益均下降，平安、太保由正转负

值得注意的是，第一季度五家险企投资收益纷纷“折戟”。五家险企中仅中国人寿和中国人保仍保持了正投资收益，分别为54.64亿元和24.94亿元，但这一数值也较上年分别下降了89.94%和69.11%。中国平安和中国太保的投资收益则由正转负，分别亏损69.71亿元和15.47亿元。

2024年第一季度A股上市险企投资收益。数据来源：险企季报/制图：南都·湾财社

从各公司投资收益率看，中国人寿报告期简单年化总投资收益率为3.23%，简单年化净投资收益率为2.82％，同口径同比下降0.1个百分点；中国太保总投资收益率为1.3%，同比下降0.1个百分点；中国平安年化综合投资收益率为3.1%，年化净投资收益率为3.0%。

资产配置层面，中国平安表示，将坚持稳健风险偏好，优化穿越周期的十年战略资产配置，坚持长久期利率债与风险类资产、稳健型权益资产与成长型权益资产的二维平衡配置结构。

中国人保董事会秘书曾上游表示，人保资产正在实施“投资赋能工程”，提升主动管理能力，加强权益投资能力建设。在资金运用上，公司将进一步提升OCI资产占比，增强新会计准则下投资收益的稳定性。

中国人寿副总裁刘晖则在业绩说明会上表示，公开市场权益组合收益有波动性，中国人寿在高股息股票方面已有一定规模，未来，仍将持续关注高股息股票策略；同时，将构建分散均衡的高股息股票组合，坚持分散化的配置，同时强化主动管理。

刘晖透露，2024年，公司一季度新增资金中，配置的存款、协议存款、债券等收益率在3%左右，配置的非标固收类资产收益率在4%左右。

强化资产负债管理，险企表态

投资端承压的背景下，险企如何强化资产负债管理。近期业绩发布会上，各保险公司高管于近期纷纷表态。

中国人寿总精算师侯晋在业绩发布会上表示，公司自一季度持续强化资产负债管理，推进形态多元、期限多元、成本多元的产品体系。具体而言，一是形态多元，在传统险、万能险以及分红险上都有新产品投放；二是期限多元，提供不同期限保险产品，总体上做好久期管控；三是成本多元，积极统筹保证利率成本和浮动利率成本。

侯晋表示，“当前环境下，我们主动压降成本水平，2024年，将坚持多元政策，积极优化全年负债结构，管控利率风险，提升业务盈利水平。对比来看，我们的久期缺口已经从2021年的5.2年缩减到2022年的4.7年，再进一步缩减到2023年的4.4年。”

此前在中国人保2023年业绩发布会上，人保资产总裁黄本尧也表示，在2024年的投资策略上，公司将进一步加强资产负债管理，强化资产负债的联动，提高投资端账户的精细化管理水平，积极支持长期国债，地方政府债的发行，进一步加大长久期的固定收益率资产的配置力度，缩小资负久期缺口，高度重视和防范资产负债错配的风险。

采写：南都·湾财社记者 刘常源