本报记者 韩昱

日前，中共中央政治局召开会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。其中，明确“要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度”。在业界看来，这释放出加快发行使用好政府债券，保持稳增长支出强度的信号。

“预计包括中央预算内投资、地方政府专项债券、增发国债、超长期特别国债等在内的多路资金将合理安排发行节奏并加快下达、聚焦重点。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟对《证券日报》记者说。

记者梳理Wind数据发现，截至5月6日，年内各地发行新增专项债规模已达到7224.48亿元，主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施等领域。2月份各地发行新增专项债共计3465.88亿元，为年内单月发行量最高的月份。而从季度维度看，今年一季度各地发行新增专项债规模为6341.24亿元，较2023年同期（68.29亿元）进度偏慢。

财政部预算司司长王建凡在4月22日国新办举行的新闻发布会上介绍，一季度发行规模小于往年，一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响，加大年初发行规模，另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关，同时也在提高专项债项目质量、加强项目前期准备等方面做了大量工作，总体看全年发行规模总体仍然是符合预期的。此外，王建凡还提到，将“根据超长期特别国债项目分配情况，及时启动超长期特别国债发行工作”。

对于政府债券后续的发行使用情况，东方金诚研究发展部总监冯琳在接受《证券日报》记者采访时表示，预计二季度超长期特别国债将会开闸发行，地方政府专项债发行量也会显著加大。这将为基建投资提供充足的资金，也意味着短期内基建投资增速将继续保持在较高水平。

国家统计局最新数据显示，今年一季度，全国固定资产投资同比增长4.5%，增速比1月份至2月份加快0.3个百分点，比去年全年加快1.5个百分点，呈现稳步回升态势。其中，基础设施投资支撑有力，今年以来，各地区加快增发国债项目的开工建设，提升防灾减灾救灾能力，推动基础设施投资稳定增长。一季度，基础设施投资同比增长6.5%，增速比1月份至2月份加快0.2个百分点；拉动全部投资增长1.4个百分点。其中，航空运输业投资增长35.4%，水利管理业投资增长13.9%。

民生银行首席经济学家温彬认为，从今年一季度情况来看，去年增发的1万亿元国债仍是主角，2月底前资金已全部下达地方，并要求于6月底前使用完毕，这也是基建好于预期的重要支撑。与此同时，超长期特别国债尚未启动发行，专项债券发行进度也慢于往年。在此次中共中央政治局会议部署之后，预计超长期特别国债二季度将会启动发行，新增专项债使用进度也会加快，但重心或后移至三季度，形成资金滚动接续的局面，避免集中供给给资金面造成较大压力。

在财信研究院副院长伍超明看来，预计二三季度专项债发行将明显提速，但节奏可能相对平缓，重点在投向领域上下功夫，推动其尽快形成实物工作量。