在港股和房地产板块持续上涨带动下，每经品牌 100 指数本周再度上涨 3.28%，在近 4 周累计涨幅达到 14% 后，每经品牌 100 指数也回到 960 点，剑指千点大关的同时也朝着上市新高迈进。

品牌 100 指数持续强势

本周，政策利好不断刺激，房地产板块迎来久违大涨，但其他板块表现一般，导致 A 股三大股指未能收涨。截至 5 月 17 日，本周 A 股上证指数下跌 0.02%、收于 3154.03 点，深证成指下跌 0.22%、收于 9709.42 点，创业板指下跌 0.70%、收于 1864.94 点。而在港股和房地产大涨的带动下，每经品牌 100 指数周涨 3.28%，以 959.79 点报收。在连续大涨两周后，每经品牌 100 指数也剑指千点大关。

从基本面来看，4 月社会消费零售总额为 35699 亿元，同比增长 2.3%；工业增加值增长 6.7%；全国固定资产投资累计同比增长 4.2%。分领域看，基础设施投资同比增长 6.0%，制造业投资增长 9.7%，房地产开发投资下降 9.8%。

4 月份整体看，投资端，新质生产力带动制造业偏强；政府债发行偏慢使得基建投资略有放缓，地产消费与投资弱势延续；消费端，居民消费有亮点但增速放缓趋势未变；外需出口对我国经济增长提供正向贡献；工业生产同比进一步加快。部分行业需求偏弱、供给较强的局面仍待改善。地产 ” 组合拳 ” 给市场注入信心，” 再通胀 ” 或可继续关注 LPR 利率调降、政府债加速发行与使用以及进一步增加发行。

总结而言，今年以来，国内经济景气度持续向好，社会消费品零售平稳增长，加上超长期特别国债的发行对经济建设将形成一定支撑，有望消除部分投资者对经济增速放缓的担忧。另外，美联储在 5 月份议息会议上表现中性偏鸽，明确放缓缩表进程，叠加非农就业数据不及预期以及劳动力市场降温，这些因素也将对国内资本市场产生积极映射，同时有助于推动外资回流 A 股。

另一方面，证监会多次查处违规减持、操纵市场、内幕交易等违法行为，形成高压严管态势。其次，强化对于中介机构的责任追责，实现 ” 全面监管，不留死角 “。同时，证券监管部门与其它执法机构的联动性趋于紧密，立体化追责机制正在逐步形成。这些举措有利于保护投资者权利，增强投资者对证券市场的信心，进而提高证券市场活力，更好发挥资本市场的功能。

房地产涨幅 ” 一枝独秀 “

从每经品牌 100 指数成分股本周表现来看，房地产板块涨幅遥遥领先，6 只房地产股涨幅超过 10%。其中，龙湖集团周涨幅为 21.82%，万科 A 周涨幅达到 19.05%，招商蛇口和保利发展周涨幅也均超过 15%。

公开资料显示，2023 年，面对中国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，龙湖集团围绕高质量发展的核心战略，主动调整。面对新形势，龙湖集团坚持重点城市核心区域布局，坚持产品主义，注重量价平衡与投资兑现。2023 年，龙湖集团交付物业总建筑面积为 1070.8 万平方米，共计交付 14 万套房源，20% 实现提前一个月以上交付。依托 ” 以新交心 ” 智善交付体系，龙湖集团不断聚焦客户真实需求，升级用户体验，全年交付满意度持续提升。

同样，得益于行业利好政策的支持及数智化、精细化的运营管理能力，长租公寓品牌龙湖冠寓稳步发展，累计已开业 12.3 万间房源。在业务发展的同时，冠寓精耕产品和服务，不断升级租住体验，开业 6 个月及以上房源的出租率提升至 96.4%，租金收入同比增长 13% 至 29.3 亿元，盈利能力行业领先。

招商蛇口则创立于 1979 年，2015 年换股吸收合并上市后，整合集团内优质地产资源，公司增长驶入快车道。2018 年公司推动组织改革，运用 ” 大部制 ” 瘦身总部，实现扁平化的高效运作。同年增设江南、西南、海南、东南四大区域。2019 年后增加持有型业务部

作为房地产行业龙头国央企，招商蛇口土地储备规模较大，核心区位土储确权开发后将有力支撑未来的收入和盈利，2021 年至今估值持续修复，国央企投资价值凸显。

房地产 ETF 值得关注

除了个股投资价值凸显外，房地产行业相关 ETF 也值得关注。

目前，A 股市场与地产行业高度相关的产品共有 4 只，包括跟踪中证全指房地产指数的南方中证全指房地产 ETF、华夏中证全指房地产 ETF，跟踪中证内地地产主题指数的银华中证内地地产主题 ETF，跟踪中证 800 地产指数的华宝中证 800 地产 ETF。

投资逻辑来看，本周五，高层会议指出，商品房库存较多的城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障房；央行取消首套、二套商贷利率下限，同时两部门下调首套、二套首付比。

早前的政治局会议也确认了地产政策的重大转向，态度发生了积极变化。首付比例、房贷利率调降或只是工具之一，” 收储 ” 的力度、节奏及方式也将持续出台细节明确，” 以旧换新 ” 式的收储或更加合理，当下多方仍有继续加杠杆的空间，收储的力度和更多的政策值得期待。

因此，伴随需求侧政策的发力呵护，行业供需结构有望得到显著改善，同时更多政策值得期待，当下房地产板块仍处于低估值、低持仓的现状，板块行情或刚开始。

据了解，房地产 ETF（512200）和房地产 ETF 华夏（515060）两只 ETF 均追踪的是中证全指房地产指数（指数代码：931775.CSI），该指数选取中证全指样本股中的房地产行业股票，以反映房地产行业股票的整体表现。值得关注的是，该指数成分股的市值分布攻守兼备，目前的估值处于历史较低位置，拥有较高的内在价值且中长期发展逻辑稳固。

中证全指房地产指数重仓股

房地产 ETF（159768）则追踪的是中证内地地产主题指数（000948.CSI）。该指数发布于 2009 年 10 月 28 日，选取沪深两市中涉及住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理等房地产主题相关上市公司证券作为指数样本，是一键布局房地产板块的热门工具。

中证内地地产主题指数重仓股

中证内地地产主题指数权重股来看，保利发展、招商蛇口以及万科 A 三只权重占比达到 45%，而此三只权重股则均为每经品牌 100 指数成分股，具有覆盖投资意义。

每日经济新闻

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