第 144 期

2024-05-29

焦点关注

交易商协会对长春城投、光大证券启动自律调查

5月29日消息，中国银行间交易商协会了解到，个别发行人在债券发行工作中，未严格落实中央关于防范化解地方债务风险的重大部署。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会决定对长春城投建设投资（集团）有限公司、光大证券股份有限公司启动自律调查。

年内新增专项债发行已突破万亿元

5月份以来，各地新增专项债发行明显提速。记者梳理Wind数据发现，截至5月28日，5月份以来各地发行新增专项债100只，规模达到2990.6252亿元。

从单月看今年专项债发行节奏，1月份至4月份，各地新增专项债发行规模分别为567.8亿元、3465.8818亿元、2307.5479亿元、883.2398亿元。年初至今新增专项债发行已突破万亿元大关，达到10215.1085亿元。从投向领域看，市政和产业园区基础设施、交通基础设施、民生服务等是重点方向。

年内新增专项债发行已突破万亿元

宏观动态

央行今日公开市场净投放2480亿元

为维护月末流动性平稳，5月29日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元逆回购到期，央行公开市场净投放2480亿元。

财政部：1-4月国有企业营业总收入增长3.2％

5月29日，财政部公布了2024年1-4月全国国有及国有控股企业经济运行情况。

数据显示，1-4月，国有企业营业总收入261923.6亿元，同比增长3.2%；国有企业利润总额13.2亿元，同比增长3.8%；国有企业应交税费20376.9亿元，同比增长0.9%。4月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点。

区域热点

总投资超2200亿元！安徽集中推介50个PPP项目

5月28日下午，安徽重大基础设施政府和社会资本合作项目专题推介会在合肥举办。会上，安徽省发展改革委集中推介了50个重大基础设施政府和社会资本合作项目，涉及高速公路、铁路、物流等8个基础设施领域，总投资超2200亿元。

总投资超2200亿元！安徽集中推介50个PPP项目

淄博：1-4月份，成功发行专项债券资金56.14亿元，发行进度山东省第一

据淄博财政，1—4月份，淄博市发行专项债券资金56.14亿元，支持全市42个重大项目建设，发行进度全省第一。淄博市共被财政部、国家发改委筛选通过2024年专项债券项目170个、债券资金需求326.09亿元。

发行动态

周口城建完成发行9亿元公司债，利率3.14％

5月29日，周口市城建投资发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)日前已完成发行，将于5月30日起在上交所挂牌交易。

本期债券简称为“24周口02”，发行金额9亿元，利率3.14％，期限5年，起息日为2024年5月27日，兑付日为2029年5月27日。本期债券主承销商为民生证券、中原证券。2023年9月20日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。

募集说明书显示，本期债券募集资金将全部用于偿还存量公司债券。

规模8亿元，开封一城投公司项目收益票据招标承销商

5月29日消息，开封市建宋投资发展有限公司日前发布收益票据承销商聘用项目招标公告，项目规模约8亿元，募集资金将用于开封新宋风颐享天地康养项目。

规模8亿元，开封一城投公司项目收益票据招标承销商

城发环境拟发行5亿元超短融，用于偿还有息债务

5月28日，城发环境股份有限公司披露了2024年度第二期超短期融资券募集说明书。

本期债务融资工具发行金额为5亿元，期限270天；债券起息日为2024年5月30日，兑付日为2025年2月24日；申购期间为5月29日，申购区间为1.70％~1.99%。债券主承销商为招商银行，联席主承销商为建设银行。经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

募集说明书显示，本期债券所募资金拟全部用于偿还发行人及子公司有息债务。

债市主体

南阳产投集团：积极拓展应用境外债、CMBS、ABS等多种融资产品

5月28日，在南阳产投食品产业园项目施工现场，项目负责人介绍，南阳产投集团在资本市场发行各类债券，实施融资增量降本计划，积极拓展应用境外债、CMBS、ABS等多种融资产品，同时用好政府专项债，申请落地更多国债资金。加快推进融资租赁牌照审批工作，形成专业化、规模化业务板块，为实体经济注入更多金融“血液”。

陕西水务集团：水发集团承接集团资产和债权债务，负责还本付息

5月29日，陕西水务集团发布公告称，陕西水务发展集团已完成工商信息登记，注册资本金人民币200亿元，其余净资产计入资本公积。水发集团是陕西省政府出资设立的国有独资公司，省政府授权陕西省国有资产监督管理委员会履行出资人职责，省水利厅负责行业管理和业务指导。水发集团承接水务集团资产和债权债务，负责还本付息。

债市舆情

湖南省怀化市产业投资集团副总经理蒋电被查

湖南省怀化市产业投资集团有限公司党委委员、副总经理蒋电涉嫌严重违纪违法，目前正接受怀化市纪委监委纪律审查和监察调查。

上交所终止审核4笔债券项目，金额合计21.7亿元

5月29日，据上交所披露，上交所终止审核4笔债券项目，金额合计21.7亿元，品种含小公募、私募、ABS。具体为：

“江苏方洋能源科技有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目，拟发行金额5亿元；

“达州高新投资有限公司2023年面向专业投资者公开发行企业债券”项目，拟发行金额8.5亿元；

“申港-湘潭公交客运经营收费收益权绿色资产支持专项计划”项目，拟发行金额2.7亿元；

“淄博市张店区国有资产运营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行低碳转型公司债券”项目，拟发行金额5.5亿元。

深交所终止审核2笔债券项目，金额合计13.96亿元

5月29日，据深交所披露，深交所终止审核2笔债券项目，金额合计13.96亿元。具体为，“华泰-徐州经开产业园区一期资产支持专项计划（类REITs）”项目，该笔债券品种为ABS，拟发行金额6.96亿元；“绵阳富诚投资集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行企业债券”项目，该笔债券品种为小公募，拟发行金额7亿元。

市场观点

城投债净融资持续下降，地方融资平台将加速转型

今年以来，城投债发行呈现明显下降趋势。据东方金诚国际信用评估有限公司统计，4月，城投债发行量3618亿元，同比减少1470亿元，城投债净融资连续第三个月为负。

分析师指出，城投债发行量、净融资持续下降主要是受到地方政府化解隐性债务的影响，在融资受限的情况下，城投企业未来将加速转型。

城投债净融资持续下降，地方融资平台将加速转型

兴银固收：城投公开违约的可能性依旧较低，仍可作为信用债重点配置品种

兴银固收研究团队研报指出，在财政供给节奏低于预期的影响下，资产荒格局预计将延续。行业选择方面，资产荒背景下各行业利差压缩至历史低点，信用风险定价被淡化。在稳增长和防系统性风险的背景下，城投公开违约的可能性依旧较低，城投债仍可作为信用债重点配置品种。期限上，可采取短端城投债精选+长期限央国企债券的哑铃策略，保持适度的久期获取期限利差。

中金固收：二季度债券收益率不存在明显上行的基础

中金固收研究团队研报指出，在年内财政资金来源整体偏慢的情况下，年内财政资金的实际支出进度可能也会低于市场的预期，所以今年的财政支出对于经济的支持力度可能仍然需要观察。财政支出的节奏也会影响年内的利率走势。由于目前专项债、特别国债发行节奏偏慢，大概率政府债券集中发行会推迟到今年三季度。在这种情况下，可能二季度财政支出的力度也不会很超市场预期，而且政府债券供给的冲击也比较有限，所以我们认为二季度债券的收益率不存在明显上行的基础。尤其是在财政发力相对克制的情况下，其实经济基本面还是需要更大力度的货币政策放松去支持的。如果后面货币政策进一步放松的话，债券收益率下行的空间内会被打开。

责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:万军伟