来源：汇通网

北京时间周四（2月3日），欧洲央行公布利率决议，维持利率不变，将在2022年3月底停止根据PEPP计划购买净资产，欧洲央行打算至少在2024年底之前，将根据PEPP购买的到期证券的本金支付进行再投资，在压力条件下，资产购买的设计和实施的灵活性有助于对抗货币政策传导受损，并使欧洲央行实现目标的努力更加有效。

欧洲央行利率决议显示，在欧洲央行的职责范围内，只要货币政策传导的威胁危及价格稳定的实现，灵活性仍将是货币政策的一个要素，无论如何，未来的PEPP投资组合将设法避免干扰适当的货币政策立场；根据2021年12月决定的逐步减少资产购买的做法，并确保货币政策立场与通货膨胀在中期内稳定在委员会的目标一致，在2022年第二季度，资产购买计划下的每月净购买量将达到400亿欧元，第三季度为300亿欧元。从10月份开始，只要有必要，委员会将把下的净资产购买保持在每月200亿欧元的速度，以加强其政策利率的宽松影响。委员会预计净购买将在其开始提高欧洲央行关键利率之前不久结束，通胀前景的风险将持续上行。

通胀可能会适度超过短期目标，预计净购买将在开始加息前不久结束，从10月起，欧洲央行将维持每月200亿欧元的净资产购买，只要有必要，以加强其政策利率的宽松影响，必要时，也可以恢复PEPP下的净购买，以应对与大流行相关的负面冲击。

委员会将继续监测银行的资金状况，并确保第三轮定向长期再融资操作（TLTRO III）下的操作到期不会妨碍其货币政策的顺利传导。委员会还将定期评估定向贷款业务是如何促进其货币政策立场的。正如宣布的那样，它预计TLTRO III下适用的特殊条件将在今年6月结束。委员会还将评估其储备金报酬的两级制度的适当校准，以便负利率政策不会在流动性过剩的环境中限制银行的中介能力。

欧洲央行行长拉加德称，欧元区经济继续复苏，经济增长在今年第一季度仍将保持低迷，不断上涨的能源成本损害了收入，疫情对经济的影响越来越小，通胀因能源价格而上升，通胀将比预期持续更长时间，今年通胀将缓解。

我们需要保持灵活性和可选择性，今年年初，需求将保持低迷；防疫措施影响服务性消费，欧洲央行做好了适时调整所有工具的准备，有针对性的，提高生产力的财政工具是关键，价格上涨已经变得更加普遍；劳动力市场的状况进一步改善，工资增长总体受到影响，大多数潜在的通胀指标已经上升。