每经记者：蔡鼎 每经编辑：兰素英

美东时间6月17日（周一），美国最高法院同意听取英伟达提出的撤销证券欺诈诉讼的请求。

此前，在营收中有多少来自波动较大的加密货币行业这个问题上，英伟达被指误导投资者。该诉讼由总部位于瑞典斯德哥尔摩的投资管理公司E. Ohman J:or Fonder AB主导，寻求让英伟达做出赔偿，但并未说明具体金额。

这起案件也被视为界定美股投资者追责上市公司及其高管“边界在哪儿”的关键案件之一。

在上诉请求获受理之外，英伟达同日还有一条重要消息。时隔9个月，英伟达CEO黄仁勋再度售股套现。最新披露的监管文件显示，黄仁勋上周通过一系列内部交易出售了24万股英伟达股票，套现3120万美元（约合2.26亿元人民币）。

误导投资者？英伟达上诉获受理

总部位于加州圣克拉拉的英伟达凭借其超高算力的GPU成为AI热潮下的最大受益者，近几个月以来市值大幅飙升。美股6月17日早盘，英伟达总市值一度达到3.27万亿美元，超过苹果升至美股第二。

英伟达和苹果年初至今的股价涨幅对比 图片来源：谷歌财经

而在成为多金的科技巨头和AI创业企业追逐的焦点之前，英伟达则更多与“加密货币挖矿”关联在一起。

在盛行“挖矿”的时期，“矿工”们发现，英伟达的各种高性能GPU显卡，能高效处理包括比特币在内的加密货币计算，因而在全球各地遭到疯狂抢购。然而，在加密货币市场，暴涨暴跌是一种常态。2017年年底~2018年年初，比特币经历了“半年十倍”和“两个月暴跌80%”的疯狂波动，但英伟达的股价则是等到2018年底财报明显“爆雷”后才开始快速暴跌。

对于英伟达营收中有多少来自波动较大的加密货币行业，有投资者认为，英伟达有误导的嫌疑。2018年，瑞典斯德哥尔摩的投资管理公司E. Ohman J:or Fonder AB领衔一众英伟达股东，对英伟达和该公司CEO黄仁勋提起集体诉讼，指英伟达及其公司高层违反了1934年的《美国证券交易法》，称英伟达在2017年和2018年发表的财报虚假地淡化了英伟达的收入增长中有多少来自于加密货币相关的购买，寻求数额不明的经济赔偿。

原告方称，英伟达当时隐瞒了这样一个事实，即公司创纪录的收入增长是由其旗舰产品GeForce GPU“挖矿”相关的销售推动的，而不是由游戏显卡需求的增长销售推动的。加密货币市场的高波动性意味着英伟达当时面临的风险比其所披露的要大。到2018年晚些时候，随着加密货币价格崩盘，“矿场”大量撤单引发英伟达GPU需求骤然下降，公司才承认之前的创纪录营收很大程度上来源于“挖矿”的需求。

2018年11月，英伟达公布的财报显示其营收未能达到预期，黄仁勋将其归咎于“加密货币宿醉”（crypto hangover），导致英伟达股价在短短两天时间内暴跌近30%。原告方对最高法院表示，“分析师们当时立即意识到，这与英伟达此前说的‘挖矿’相关需求只占其营收的一小部分完全相反。”

红线部分为英伟达股价的暴跌 图片来源：CNBC

美国地区法官Haywood Gilliam Jr.于2021年驳回了这起诉讼，但总部位于旧金山的美国第九巡回上诉法院随后以2比1的裁决恢复了诉讼。第九巡回法院发现，原告指控黄仁勋作出“虚假或误导性陈述，并且是故意或不顾后果地作出陈述”理由充分，允许案件继续审理。

图片来源：SEC

令原告更加觉得“自己有理”的是，英伟达在2022年5月与美国证券交易委员会（SEC）达成了一项和解协议，在不同意或否认SEC指控的前提下，花费550万美元和解了有关其没有适当披露加密货币“挖矿”对其游戏业务影响的指控。

随后英伟达迅速入禀美国最高法院，声称二审法院的决定“打开了通往滥诉和投机性诉讼的大门”。而对于虚假陈述的指控，英伟达辩称原告引用的所有内容里并没有支撑控诉的“必要内部文件”，来证明公司CEO知道自己在发表误导性声明。当地时间周一，美国最高法院已同意受理英伟达关于撤销此项证券欺诈诉讼的案件。当天，英伟达股价下跌0.68%。

黄仁勋一周出售24万股，套现2.26亿元

在美国最高法院受理英伟达上诉请求的同一天，英伟达还有重磅消息传出：该公司CEO黄仁勋时隔9个月再度出售英伟达股票。最新监管文件显示，黄仁勋通过一系列内部交易套现3120万美元（约合2.26亿元人民币），在6月13日~14日卖出24万股。

图片来源：Edgar

另据《巴伦周刊》援引英伟达的一份监管文件，黄仁勋在今年3月14日启用了所谓的10b5-1规则交易计划，他将在2025年3月31日之前出售不超过60万股英伟达股票。当价格和成交量等预设条件满足时，10b5-1计划会自动执行股票交易，这旨在消除公司内部人员从了解重大非公开信息中可能获得的任何优势。

《每日经济新闻》记者还注意到，自5月24日以来，英伟达已经向SEC披露了13份“144表格文件”。这类披露是美股上市公司涉及董监高减持的特定文件，且只有当特定人员减持超过5000股，或者涉及的总金额超过5万美元时，才会披露。

图片来源：Edgar

除了黄仁勋外，英伟达执行副总裁Deborah Shoquist也于2024年6月3日出售了41140股股票，套现超过4500万美元。其他减持套现的英伟达高管还包括Dawn Hudson、Tench Coxe、John Dabiri、Michael McCaffery、Brooke Seawell和Mark Stevens，他们在最近几周也出售了不同数量的英伟达股票。

不过需要指出的是，截至2024年3月25日，黄仁勋持有近9350万股英伟达股票，占到英伟达总股本的3.8%。也就是说，他最近减持的24万股与他的总持仓相比只不过是九牛一毛。

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